從2005年聯(lián)想買(mǎi)下IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，到九年后再次買(mǎi)下IBM低端服務(wù)器業(yè)務(wù)。聯(lián)想能夠像電腦業(yè)那樣憑借X86的業(yè)務(wù)成為全球服務(wù)器市場(chǎng)的龍頭么？聯(lián)想究竟出于怎樣的考慮做出此次收購(gòu)決定？它在這次收購(gòu)中獲得怎樣的好處和優(yōu)勢(shì)？聯(lián)想除了收購(gòu)還能做什么？

　　聯(lián)想收購(gòu)IBM x86服務(wù)器業(yè)務(wù)的布局探索

　　作者：張春偉

　　聯(lián)想23億美元收購(gòu)IBM x86服務(wù)器業(yè)務(wù)在聯(lián)想成功收購(gòu)ThinkPad業(yè)務(wù)九年后，聯(lián)想昨日宣布收購(gòu)IBM x86服務(wù)器業(yè)務(wù)。與此前收購(gòu)備受質(zhì)疑不同，聯(lián)想的此次收購(gòu)整體市場(chǎng)反應(yīng)都較為認(rèn)同，顯然聯(lián)想數(shù)年的國(guó)際化和此前ThinkPad業(yè)務(wù)成功整合為此加分不少。不過(guò)此次收購(gòu)依然有些疑問(wèn)待解。

　　1.聯(lián)想在PC領(lǐng)域只能維持在4%左右的利潤(rùn)率。相較而言，服務(wù)器市場(chǎng)絕對(duì)是一塊“肥肉”。

　　2.聯(lián)想已經(jīng)是一家比較成熟的國(guó)際化公司，也是一個(gè)透明化和多元化的公司。

　　3.聯(lián)想在接手IBM淘汰下來(lái)的業(yè)務(wù)，但其背后更深層次的原因是兩家企業(yè)完全不同而又相關(guān)的轉(zhuǎn)型方向。

　　聯(lián)想購(gòu)入的算是低端業(yè)務(wù)嗎其實(shí)低端與否，都是相對(duì)而言。

　　對(duì)于IBM， Power服務(wù)器業(yè)務(wù)其主導(dǎo)著處理器技術(shù)和操作系統(tǒng)，再加上Power服務(wù)器本身的封閉性，IBM在此領(lǐng)域筑起了很高的技術(shù)壁壘，可保證足夠的利潤(rùn)水平。而在x86服務(wù)器領(lǐng)域，英特爾和AMD主導(dǎo)著處理器技術(shù)，IBM相對(duì)于惠普、戴爾并沒(méi)有太大的差異化優(yōu)勢(shì)，只能進(jìn)行有限的價(jià)格拼殺，利潤(rùn)水平也就難以保障。

　　這一點(diǎn)在IBM的財(cái)報(bào)中可以得到佐證，根據(jù)最新一季度的財(cái)報(bào)，包括x86服務(wù)器業(yè)務(wù)在內(nèi)的IBM系統(tǒng)和科技集團(tuán)部門(mén)營(yíng)收為43億美元，同比下滑26%，稅前利潤(rùn)僅2億多美元。無(wú)技術(shù)優(yōu)勢(shì)無(wú)利潤(rùn)保證的業(yè)務(wù)對(duì)于IBM而言必然是低端業(yè)務(wù)了。

　　而對(duì)于聯(lián)想而言，雖在2013年正式成為PC行業(yè)的老大，但PC行業(yè)已徹底成為一片紅海，依靠嚴(yán)格的成本管控，聯(lián)想在此領(lǐng)域也只能維持在4%左右的利潤(rùn)率。相較而言，服務(wù)器市場(chǎng)絕對(duì)是一塊“肥肉”。在收購(gòu)消息公布后，聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶面對(duì)媒體時(shí)就曾表示，目前的x86服務(wù)器市場(chǎng)的利潤(rùn)率絕對(duì)在20%以上。興奮之情溢于言表。

　　相較于PC行業(yè)的慘烈競(jìng)爭(zhēng)，楊元慶明確表示，目前的服務(wù)器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還不算激烈，只有惠普、戴爾、聯(lián)想和思科等幾個(gè)玩家。背靠IBM在此領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以及高端客戶積累，整合在PC領(lǐng)域的效率成本優(yōu)勢(shì)，聯(lián)想維持較高的利潤(rùn)率并不是難事。

　　此外在雙方的收購(gòu)協(xié)議中，涉及的硬件產(chǎn)品還包括了Flex 系統(tǒng)刀片服務(wù)器。Flex刀片服務(wù)器一直以高密度、高可用性等特點(diǎn)被認(rèn)為是大型用戶才用的起的高端服務(wù)器產(chǎn)品。聯(lián)想未來(lái)也可借此繼續(xù)向高端服務(wù)器領(lǐng)域發(fā)起挑戰(zhàn)。

　　收購(gòu)是否會(huì)受到美國(guó)政府阻撓在收購(gòu)消息傳出后，外媒的一些報(bào)道稱，聯(lián)想集團(tuán)競(jìng)購(gòu)IBM低端服務(wù)器業(yè)務(wù)雖然達(dá)成協(xié)議，但存在現(xiàn)實(shí)的交易難度，主要是因?yàn)榉��?wù)器業(yè)務(wù)的收購(gòu)可能會(huì)觸及美國(guó)的信息安全。美國(guó)政府或?qū)⒒�于此進(jìn)行安全審查，最終導(dǎo)致交易進(jìn)程放緩甚至最終流產(chǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，美政府2012年對(duì)114宗海外并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行了審查，其中針對(duì)中國(guó)的就多大20%，成為被審查次數(shù)最多的國(guó)家。

　　在2004年聯(lián)想收購(gòu)ThinkPad業(yè)務(wù)時(shí)，美國(guó)政府曾一度延長(zhǎng)了審查時(shí)間，在聯(lián)想和IBM做出部分讓步之后，交易才得以審查通過(guò)。不過(guò)美國(guó)一位反壟斷律師表示，聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)之所以能夠獲得美政府批準(zhǔn)，原因是PC當(dāng)時(shí)已不再是高新科技。